Bitcoin zopakuje historii zlata: Deutsche Bank tvrdí, že v roce 2030 se stane součástí rezerv centrálních bank

Zlato bylo v centru měnového systému, ale pak jeho hodnota klesla o 60 %

Teprve v roce 2010 se centrální banky staly čistými kupci

Bitcoin dozrává a Deutsche Bank se domnívá, že v roce 2030 se stane rezervní měnou

Zlato nemělo vždy takový status, jaký má dnes. Ačkoli centrální banky ho již dlouho hromadí do svých rezerv, protože ho považují za ideální útočiště pro aktiva, v nedávné minulosti byl tento drahý kov podceňován. Jeho vlastnosti ho však nakonec učinily ideálním aktivem, což přispělo k jeho nákupům v posledních 15 letech. Centrální banky vlastní více než 36 300 tun tohoto drahého kovu, což představuje 20 % současné poptávky. Ačkoli bitcoin pro ně není atraktivní, má také nezbytné vlastnosti, aby mohl koexistovat se zlatem v jejich rezervách. Takový scénář zvažuje Deutsche Bank v analytické zprávě zveřejněné tento týden, ve které předpovídá, že digitální aktivum se stane součástí rezerv těchto organizací v roce 2030.

Zlato bylo po mnoho let používáno k fixaci měnových kurzů (jedna unce se rovnala určitému množství dolarů nebo liber), bylo mezinárodním standardem a centrální banky hromadily slitky. Drahé kovy byly v centru měnového systému na konci 19. a počátku 20. století, dokud americký prezident Richard Nixon v roce 1971 definitivně nezrušil zlatý standard.

V této souvislosti začaly centrální banky na konci 20. století s hromadným prodejem této suroviny. Mnohé vlády se tehdy vzdaly zlata kvůli jeho vysoké volatilitě a začaly hromadit cizí měnu, protože to byl moderní mezinárodní systém a zlatý standard byl zastaralým režimem. V letech 1980 až 2001 cena zlata klesla o 61 %.

Funkčnost, status a přijetí zlata se v průběhu historie měnily. Krize v roce 2008 byla zlomovým bodem a vyvolala hledání bezpečnosti, ale teprve v roce 2010 se centrální banky staly čistými kupci žlutého kovu. Tento trend přetrvává dodnes. Proto právě v posledních 15 letech centrální banky znovu vsadily na zlato jako rezervu, i když tento aktiv podléhal výkyvům a ne vždy fungoval jako útočiště (například v roce 2021).

Není náhodou, že v posledních letech centrální banky znovu vsadily na suroviny. Dedolarizace vedla k přechodu na zlato. Příkladem mohou být Rusko a Čína, antagonisté USA a pátá a šestá země s největšími zásobami tohoto kovu, podle stejné zprávy. Putinova země nekupuje zlato od roku 2022, ale stále zůstává jedním z největších držitelů. V roce 2018 se rozhodla prodat velké množství amerických dluhopisů, aby mohla nakoupit suroviny.

V poslední době argumenty ve prospěch zlata zůstávají stejné: geopolitická nejistota, fiskální nedisciplinovanost, nestabilita, kterou mohou způsobit cla, a zpochybnění nezávislosti Federálního rezervního systému (FRB). „Dnes je zlato celosvětově uznávané pro svou vzácnost, likviditu a absenci protistranového rizika,“ shrnuje stejná banka.

Tato historie, historie zlata, se bude opakovat s bitcoiny. Status digitálního aktiva se také mění a nakonec zvítězí. Kryptoměna Satoshi Nakamota, ačkoli nabízí decentralizovaný finanční systém, byla v prvních letech své existence používána v darknetu k anonymnímu převodu finančních prostředků. Bitcoin se také stal obětí hackerských útoků, terčem podvodníků a prošel několika skandály, jako byl krach Mt Gox v roce 2014 nebo krach FTX v roce 2022. Nebyl také prost volatility a rizik.

Bitcoin dozrává

Kryptoměny však postupně dozrály. Po celém světě dochází k posílení regulace, snížení volatility, zlepšení tržních podmínek (větší hloubka a likvidita), vzniku společností s praxí a vytvoření spolehlivé decentralizované sítě. S poklesem rizik spojených s bitcoiny se začaly projevovat jeho vlastnosti. A jeho chronologie se rozrostla o nové milníky. Od prvního burzovního fondu Grayscale po schválení ETF v USA nebo vytvoření Strategické rezervy USA.

„Bitcoin byl vždy považován za „digitální zlato“, protože oba aktiva jsou deficitní a trvanlivá a slouží jako bariéra proti inflaci a volatilitě trhu,“ poznamenává Deutsche Bank.

Banka se domnívá, že kryptoaktivum má některé vlastnosti, které mu umožní vstoupit do rezerv centrálních bank. Například jeho omezená nabídka 21 milionů jednotek, což mu dává deflační charakter. Bitcoin neztrácí svou hodnotu v čase, protože jeho nabídka je naprogramována a nelze jej vytvořit více, na rozdíl od fiat peněz, které ztrácejí svou hodnotu kvůli inflaci.

Další výhodou bitcoinu je decentralizace, protože se jedná o digitální síť, kterou podporují tisíce lidí po celém světě. Bitcoin nemohou kontrolovat ani vlády, ani úřady. Kromě toho je to likvidní a dostupný aktivum. „Skladování 0,001 BTC stojí stejně jako skladování 10 milionů BTC. Bank of England (BoE) účtuje 3,5 pence za každou noc úschovy slitků zahraničních centrálních bank,“ uvádí se ve zprávě.

Mnoho institucí již bitcoin podporuje a legitimizuje, od Salvadoru po USA a Bhútán. Tato asijská země představuje jeden z nejvýhodnějších případů použití. Již dlouho těží vlastní kryptoměny a nashromáždila tisíce bitcoinů díky tomu, že disponuje nadbytečnými energetickými zdroji pro tuto činnost. Využila maximální hodnoty kryptoměny a prodala část svých tokenů, aby získala hotovost ve výši 59 milionů dolarů.

Bitcoin je již zahrnut jako alternativní rezervní měna a do některých soukromých rezerv. Kromě toho USA pracují na vytvoření své strategické rezervy bitcoinů, což může podnítit další země, aby následovaly jejich příkladu. Deutsche Bank proto považuje za otázku času, kdy se tento aktiv oficiálně stane součástí rezerv centrálních bank. Podle jeho prognózy k tomu dojde v roce 2030.

„Zdá se, že se historie opakuje. Stejně jako bitcoin bylo i zlato ve své době předmětem skepse a zdrojem spekulací. Stejně jako bitcoin prošlo i zlato obdobími volatility; jeho výnosnost často závisela na nejmenších změnách ve vnímání veřejnosti. Domníváme se, že jeho zavádění bude pokračovat díky pokroku v oblasti regulace, makroekonomické situaci a především času, který lidem umožní přijmout bitcoin jako prostředek úspor,“ uzavírá organizace.