Dedolarizace a zlato: rally pokračuje.
Zlato a stříbro jsou oblíbenými bezpečnými aktivy jak pro investory, tak pro centrální banky. Ceny obou kovů v posledních dnech prudce vzrostly. V úterý uzavřelo zlato na úrovni 3886,80 USD za unci, čímž dosáhlo historického maxima, a stříbro se obchodovalo za 46,60 USD, což je velmi blízko rekordní hodnotě z 80. let 49,45 USD.
Goldman Sachs varuje před nerovnováhou: „Deficit, vysoký kurz dolaru a kontrola“.
Důvodem jejich růstu je globální slabost dolaru, de-dolarizace rezerv Čínské lidové banky a hledání zajišťovacích nástrojů v podmínkách rostoucího geopolitického rizika a vysokých tržních ocenění.
„Čína prodává americké státní dluhopisy, které jsou ve skutečnosti dolary, a doplňuje své rezervy zlatem a stříbrem. Cena vzrostla kvůli očekáváním další devalvace dolaru na mezinárodních trzích, a to je také druh zajištění,“ vysvětlil Gustavo Neffa, partner Research for Traders.
Tento krok Číny kopírují i jiné centrální banky, včetně ruské. „V období od roku 2020 do roku 2024 centrální banky nakoupily rekordní objemy zlata: v průměru více než 1000 tun ročně, podle údajů Světové rady pro zlato. Čína je v těchto nákupech lídrem v rámci strategie diverzifikace rezerv,“ uvedl Teo Sojo, vedoucí výzkumného oddělení Sailing Inversiones.
V souvislosti s tím dolar oslabil vůči ostatním měnám na globální úrovni. Index DXY, který měří paritu amerického dolaru vůči koši zahrnujícímu euro, jen, libru šterlinků, kanadský dolar, švýcarský frank a švédskou korunu, včera klesl na 97,83.
„Tento skok je způsoben kombinací poklesu úrokových sazeb ve Spojených státech, oslabení dolaru na mezinárodní úrovni a poptávky po bezpečných aktivech v podmínkách stále nevyřešených geopolitických rizik a makroekonomické nejistoty,“ uvedl Pablo Lazzati, generální ředitel Insider Finance.
„Jedním z pozoruhodných jevů je, že poprvé za téměř tři desetiletí převyšují světové zlaté rezervy, které mají k dispozici centrální banky, jejich aktiva ve formě cenných papírů amerického ministerstva financí,“ dodal Sojo.
Jak vysoko mohou stoupnout?
Zlato hraje dvojí roli: jako rezervní aktivum proti hegemonii dolaru a jako geopolitické útočiště. Války na Ukrajině a na Blízkém východě v kombinaci s nejistotou ohledně hospodářské politiky Donalda Trumpa v USA zvyšují jeho atraktivitu jako bezpečného útočiště.
„Zlato se postupem času stává stále atraktivnějším nástrojem zajištění proti devalvaci dolaru. Letos zlato vzrostlo o něco více než 40 % a stříbro o téměř 54 %. Jedná se o nástroj zajištění proti devalvaci dolaru, která podle našeho názoru bude pokračovat,“ řekl Neffa.
Stříbro zase nejenže slouží jako bezpečné útočiště, ale také se používá v odvětvích, jako je elektronika, automobilový průmysl a solární energie.
Vzhledem k postupným rekordním maximům indexů S&P 500 a Nasdaq se také retailoví a korporátní investoři obrátili k kovům z obav z blížící se korekce trhu.
Analytici trhu se domnívají, že rally může ještě pokračovat. „Domníváme se, že zlato může překročit hranici 4000 dolarů, pokud se dynamika udrží, zatímco stříbro může bojovat o hranici 50 dolarů, pokud jeho průmyslová hodnota zůstane stabilní a poptávka po drahých kovech se udrží,“ odhadl Lazzati.
