Měď zůstává i nadále žádaná kvůli strukturálnímu deficitu tohoto kovu: v roce 2021 dosáhla nového maxima a blíží se historickým cenám.

V roce, kdy drahé kovy jsou nespornými lídry na trhu se surovinami, měď také vykazuje mimořádně dobré výsledky, což je dáno fundamentální situací, kdy je nedostatek nabídky zřejmě strukturální a dlouhodobý. Nyní se však objevily i krátkodobé faktory, které přispívají k růstu cen tohoto průmyslového kovu; vše se vyvinulo tak, že měď dosáhla nových maxim, která nebyla zaznamenána od roku 2021, a hrozí, že překoná historická maxima dosažená v tom roce.

Od začátku roku cena mědi vzrostla téměř o 30 % a v růstu zaostala pouze za platinou, palladiem, zlatem a stříbrem, které jsou hlavními surovinami na trhu. Ve středu cena tohoto průmyslového kovu dosáhla 11 038 USD za tunu, což je nové maximum od roku 2021 , kdy dosáhla 11 299 USD za tunu, což je nejvyšší hodnota v celé historii tohoto trhu.

Hnací silou růstu cen mědi je, stručně řečeno, strukturální deficit výroby: poptávka z různých důvodů výrazně roste, zatímco nabídka v posledních letech měla potíže s růstem kvůli nedostatku minulých investic do nových zdrojů výroby a také proto, že nejziskovější doly na světě jsou prakticky vyčerpány.

Oživení, které se nezastaví.

Vzhledem k této strukturální situaci analytici předpokládají, že oživení cen mědi bude v nejbližších měsících pokračovat, a v případě Citi předpovídají možnost oživení podobného tomu, které bylo zaznamenáno v letech 2023 a 2024, v nejbližších měsících. Americká banka vysvětluje: „Na měď se díváme s optimismem ve střednědobém horizontu a očekáváme růst přibližně o 15 % na 12 000 dolarů za tunu ,“ uvádějí analytici Citi.

Tyto zdroje vysvětlují, že kov se nachází „v fundamentálním optimismu díky své náchylnosti ke strukturální energetické transformaci a trendům v oblasti umělé inteligence“, zdůrazňují. Nelze zapomínat, že měď je základním surovým materiálem pro rozvoj umělé inteligence (AI) kvůli vysoké spotřebě mědi v datových centrech a také klíčovou složkou přechodu na obnovitelné zdroje energie díky spotřebě mědi, kterou generuje. Elektromobilní průmysl je další oblastí, kterou tento kov v současné době podporuje, a proto bude jeho rozvoj dalším argumentem v jeho prospěch.

Navíc se zdá, že trend hospodářského cyklu nahrává růstu cen mědi a jejímu oživení díky stimulačním opatřením, která se připravují v různých částech světa, ať už jde o podporu ze strany centrálních bank, jak se očekává od americké Fedu, nebo o státní investiční programy, jako jsou například ty, které připravuje Německo. Navíc nedávné sblížení Číny a USA s cílem uzavřít obchodní dohodu přispívá k růstu cen tohoto kovu, který je jedním z nejvíce cyklických aktiv na komoditním trhu.

Je tedy zřejmé, že v krátkodobém, střednědobém i dlouhodobém horizontu bude trend u mědi vzestupný. „Možná v příštích šesti měsících uvidíme opakování býčího trhu, který jsme pozorovali v letech 2023 a 2024, kdy investoři vstoupí do režimu FOMO [strach ze ztráty zisku] a prudkého zvýšení cen,“ vysvětlují odborníci z Citi. Důvodem je to, že již v roce 2024 varovala měděná průmysl před vyčerpáním nejziskovějších ropných ložisek. Podle odhadů například BlackRock bude cena mědi, která otevře cestu pro ziskové investice do nových dolů, činit 12 000 dolarů. Zdá se tedy, že kov je odsouzen k dosažení alespoň této ceny, což bude znamenat dosažení nového historického maxima. Morgan Stanley varuje, že v příštím roce bude trh s mědí čelit nejzávažnějšímu deficitu za posledních 20 let.

Pokud jde o nabídku, dalším důvodem nedávného růstu cen mědi byly problémy, s nimiž se v posledních měsících potýkalo několik velkých dolů po celém světě, což přispěje k růstu očekávaného deficitu v nejbližších letech. V září loňského roku se společnost Freeport McMoran potýkala s vážným problémem v jednom ze svých nejdůležitějších dolů, Grasbergu v Indonésii, když do dolu vniklo 800 000 tun kalů a vody, což vedlo k jeho uzavření po smrti sedmi pracovníků. Podle údajů těžební společnosti bude obnovení těžby možné nejdříve v roce 2027.

Podobně v květnu 2025 čelila společnost Ivanhoe Mines seismické aktivitě ve svém dole Kakula v Demokratické republice Kongo. To donutilo společnost snížit roční plán těžby z 520 000–580 000 tun na 370 000–420 000 tun. Codelco, největší světový producent tohoto kovu, se také nedávno potýkal s problémy, když na konci července tohoto roku došlo k nehodě v jeho dole El Teniente v Chile, která vedla ke zpomalení výroby. Kombinace vysoké poptávky, slabé nabídky, která nestačí držet krok s růstem, a nutnosti nových investic zřejmě činí pokračování optimističtějšího oživení průmyslového kovu, které začalo v roce 2025, v nadcházejících měsících nevyhnutelným.