Válka v Íránu podporuje zvýšení úrokových sazeb ze strany evropských centrálních bank

Os banky centrální od všech do Evropa čelil tlaku trhu toto pondělí (6) na zvýšení jejich úrokové sazbyjak zvedl náklady na energii a znovu rozdmýchal přízrak nové vlny inflace.

Finanční trhy zesílily sázky na zvýšení úrokových sazeb ze strany ECB (Evropská centrální banka), v Banco Národní švýcarský a podle Riksbank Švédska do konce roku a očekává se, že Bank of England bude následovat v roce 2027.

Os banky centrální asijský také archivován řezné plány nebo dokonce zvýšení úrokových sazeb.

Prudká korekce cen přišla v době, kdy hlavní producentů ropy snížil nabídku.

Kromě toho rostly obavy z dlouhodobého přerušení lodní dopravy, což je nejvyšší úroveň od poloviny roku 2022.

Pro mnoho centrálních bankéřů by rostoucí úrokové sazby mohly znovu otevřít starou ránu. Většina evropských centrálních bank pomalu zvyšovala sazby před čtyřmi lety, kdy spustily a energetický šok což se rychle promítlo do spotřebitelských cen obecně.

„Je to trauma, které je mezi některými centrálními bankéři stále velmi přítomné, takže ho nemůžeme ignorovat,“ řekl Frederik Ducrozet, vedoucí makroekonomického výzkumu v Pictet Wealth Management.

„Budou mít obavy z dalšího dodavatelského šoku s potenciálem… způsobit vlnění ve zbytku dodavatelského řetězce.“

Údaje z trhu naznačovaly, že se očekává, že ECB zvýší poplatky jednou do června nebo července a s největší pravděpodobností znovu do prosince. Očekává se, že Riksbank provede jeden nebo dva vzestupy na podzim severní polokoule (od konce září do konce prosince).

Očekává se, že švýcarská centrální banka se přesune v říjnu a znovu v roce 2027, kdy bude Banco a Anglie se také připojí k cyklus utahování měny. Čtyři banky se znovu sejdou 18. a 19. března, přičemž se neočekávají žádná okamžitá opatření.

Čtyři centrální banky se znovu sejdou 18. a 19. března, přičemž se neočekává žádná okamžitá akce.

Přetečení energie

Úřady, zejména z ECB, zdůraznily, že a dočasné zvýšení ceny ropyvyvolané konfliktem s Íránem by nemělo změnit střednědobý výhled inflace ani vyžadovat reakci.

Ale trvalý nárůst je možný.

Analýza TS Lombard naznačuje, že Spojené království je jen mírně pozadu, pokud by ceny ropy a plynu zůstaly na současné úrovni.

Růst cen pohonných hmot by měl rovněž dopad na celé hospodářství, kdy by se zvýšil náklady na dopravu a výrobujak se stalo v roce 2022.

„V roce 2022 ECB čekala příliš dlouho, protože se schylovalo k dekádě deflace,“ řekl Marco Brancolini, vedoucí strategie úrokových sazeb eura ve společnosti Nomura. „Nyní bude představenstvo (ECB) mnohem méně trpělivé, protože se bude chtít vyhnout opakování roku 2022.“

Dilema centrálních bankéřů

Ústředním dilematem je, zda bychom se měli řídit učebnicemi, které tvrdí, že centrální banky by měly ignorovat dočasné nabídkové šoky, nebo zda bychom místo toho měli vzít v úvahu nedávnou bolestnou zkušenost.

„Dlouholetým principem ECB je ‚ignorovat‘ vnější šoky v dodávkách energie, protože počáteční cenový šok je nevyhnutelný a možná přechodný a zpřísnění měnové politiky by výslednou ztrátu výstupu jen zhoršilo,“ řekl Reinhard Cluse, ekonom z UBS.

„Nicméně s nedávnými výkyvy cen energií a rizikem vedlejších účinků si uvědomujeme riziko, že ECB možná bude muset provést první zvýšení úrokových sazeb,“ dodal.

Přesto na to několik ekonomů varovalo trhy mohou spěchat.

Pictet’s Ducrozet řekl, že Švýcarská národní banka nejméně pravděpodobně zvýší úrokové sazby vzhledem k posilujícímu švýcarskému franku. typická strategie vyhledávání bezpečných aktiv.

A Alberto Gallo, hlavní investiční ředitel Andromeda Capital Management, uvedl, že změna ceny odráží rychlé zrušení předchozích sázek na snížení sazeb – názor sdílí Brancolini z Nomury.

„Tržní ceny jsou řízeny kapitulací pozic soustředěných na křivce, stejně jako ochranou proti averzi k riziku,“ řekl Brancolini.