Těžební giganti hodnotí vstup na trh vzácných zemin v Brazílii

Obří těžařské společnosti se začaly pohybovat v zákulisí a stále „diskrétně“ vyhodnocují možný vstup na slibný trh vzácných zemin v Brazílii.

Zdroje ze sektoru, které v současné době rozvíjejí projekty v zemi, tvrdí, že identifikovaly „předběžné“ pohyby zahrnující vedoucí pracovníky z Vale a Rio Tinto, dvou největších těžařských společností na světě, kteří mají zájem lépe porozumět dynamice tohoto trhu.

Dnes vývoji tohoto nového sektorového řetězce dominují juniorské veřejně obchodované společnosti, především australské, které mají pokročilé projekty v raných fázích průzkumu a vývoje.

Podle partnerů z oboru již proběhly technické přístupy a rozhovory s cílem porozumět geologickým, obchodním a technologickým detailům těchto projektů. Jednání jsou však stále považována za počáteční a vedená s velkou diskrétností.

Globální trh vzácných zemin je stále malý a historicky mu dominuje Čína, která soustřeďuje velkou část výroby a především fáze zpracování těchto minerálů.

Tato koncentrace po mnoho let generovala narušení trhu, jako jsou agresivní cenové politiky a epizody dumpingu, což brzdilo rozvoj projektů v jiných regionech světa.

Tento scénář pomohl vysvětlit, proč velké globální těžařské společnosti zůstávaly mimo sektor po dlouhou dobu.

V době, kdy první společnosti začaly vyvíjet projekty mimo Čínu, bylo podle názoru vedení sektoru riziko stále vysoké. V mnoha případech dokonce neexistoval ani konsolidovaný trh s dlouhodobými kupními smlouvami nebo předvídatelností cen.

Tím, kdo na sebe vzal toto počáteční riziko, byly především juniorské společnosti se štíhlejšími strukturami a větší chutí investovat do projektů na zelené louce, a to ještě v rané fázi.

Tyto společnosti mají tendenci mít větší agilitu při prosazování projektů průzkumu nerostných surovin, navíc s méně složitými strukturami řízení a dodržování předpisů než velké těžařské společnosti, což usnadňuje rychlá rozhodnutí v prostředí s vysokým geologickým a finančním rizikem.

Toto je také běžný pohyb v globálním minerálním průmyslu.

Velké společnosti se stále více vyhýbaly projektům na zelené louce, těm, které začínají od nuly, a raději vstupují do pokročilejších fází, kdy jsou již vklady lépe známé a technická rizika jsou snížena.

Dalším faktorem, který historicky držel giganty mimo sektor, byla velikost trhu.

I přes nedávný růst poptávky, poháněný technologiemi, jako jsou elektrická vozidla, větrné turbíny a elektronická zařízení, je trh vzácných zemin stále výrazně menší než trh s tradičními těžebními komoditami, jako je železná ruda, měď nebo nikl.

Tyto velké těžařské společnosti mají tendenci soustřeďovat své investice do nerostů tam, kde již mají rozsah, infrastrukturu a konkurenční výhodu.

Podle názoru sektorových partnerů se však okamžik vstupu může přibližovat.

Globální trh vzácných zemin začíná procházet procesem reorganizace, kdy se vlády a společnosti snaží snížit závislost na Číně a vytvořit alternativní výrobní řetězce.

Ve Spojených státech, Evropě, Japonsku a Jižní Koreji veřejné politiky zaměřené na nerostné zabezpečení posílily financování, dlouhodobé kupní smlouvy a mechanismy garance minimální ceny pro projekty považované za strategické.

Tyto nástroje pomáhají poskytovat projektům větší finanční předvídatelnost a snižují část rizika, které historicky zdržovalo velké investory.

V této souvislosti vedoucí představitelé sektoru soudí, že okamžik pro vstup velkých těžařských společností může být blízko, když hlavní brazilské projekty postoupí do zralejších fází vývoje.

K tomu obvykle dochází po získání ekologických licencí a dokončení definitivních studií proveditelnosti, ke kterým by mohlo dojít v letech 2027 až 2029 pro některé z nejpokročilejších projektů v zemi.

Možnost společných podniků – partnerství mezi velkými těžebními společnostmi a juniorskými společnostmi – není vyloučena, ale sektoroví partneři ji považují za méně pravděpodobnou.

Podle těchto zdrojů bývá nejčastějším pohybem v nerostném průmyslu úplná nebo většinová akvizice projektů.

V těchto případech je běžné, že kupující společnost zaplatí příslušnou prémii nad tržní hodnotu společností kotovaných na burze. V praxi to znamená zaplatit výrazně více za akcie, aby převzaly kontrolu nad aktivem.

Pokud se akcie na trhu obchoduje například za 0,50 USD, může návrh na akvizici zahrnovat prémii až 100 % z této hodnoty v závislosti na strategickém zájmu a kvalitě projektu.

Samotné Vale se již přiblížilo problematice kritických nerostů v Brazílii, včetně vzácných zemin.

V roce 2025 těžařská společnost oznámila ve spolupráci s BNDES (Národní banka pro hospodářský a sociální rozvoj) vytvoření fondu zaměřeného na projekty spojené se strategickými nerostnými surovinami pro energetickou transformaci.

Cílem fondu je investovat do výzkumu, vývoje, realizace nebo provozu aktiv spojených s těmito nerosty v zemi.

V rozhovoru pro CNN Infra v březnu, během PDAC, největší těžařské akce na světě, která se konala v Torontu, generální ředitel Vale Gustavo Pimenta nevyloučil případný vstup společnosti na tento trh.

„Vyhodnocovali jsme, zda existují další komodity, na kterých bychom se měli podílet. Dnes se zaměřujeme na ty, kde máme k dispozici rozsah a těžební potenciál. Dnes se zaměřujeme na vysoce kvalitní železnou rudu, která je nezbytná pro dekarbonizaci ocelového řetězce, mědi a niklu,“ uvedl.

V případě Rio Tinto se sektoroví partneři domnívají, že hnutí bylo explicitnější.

Zástupci společnosti se již zúčastnili technických setkání se členy sektoru vzácných zemin v Brazílii, aby projednali geologické a tržní aspekty těchto projektů.

Společnost v lednu oznámila koupi kontroly nad CBA (Companhia Brasileira de Alumínio) ve spolupráci s čínskou státní společností. CBA má v Brazílii některé oblasti s potenciálem vzácných zemin.

Společnost také rozšířila svou přítomnost v nerostných surovinách souvisejících s energetickou transformací v Jižní Americe, včetně nedávných investic do odvětví lithia v Argentině.