Trh přepočítává cestu a vidí vyšší inflaci s dopadem války
Ó mercado přepočítává inflační cesta po IPCA (široký index spotřebitelských cen) Březnový dárek nejtiskovanější data než očekávali analytici.
Mezi ekonomickými subjekty panuje shoda.
„Výsledkem musí být nové kolo revizí inflačních projekcí zároveň,“ zdůrazňuje Marcela Kawauti, hlavní ekonomka Lifetime Gestora de Recursos, a zdůrazňuje, co musí data dělat.
Warren Investimentos tento názor posiluje tím, že naznačuje, že tříměsíční klouzavý průměr jader sledovaných BC vzrostl ze 4,29 % na 4,65 %.
„Shrnuto, Březnová IPCA byla horší, než jsme čekalis odklonem soustředěným v potravinách citlivějších na následky války. V základních službách, ale s pomocí služeb vozidel,“ uvádí zpráva z domu, který aktualizoval své projekce pro rok 2026 IPCA na přibližně 4,8%.
Tlaková inflace
Kolísání spotřebitelských cen měřených IPCA zaznamenalo , zrychlilo se ve srovnání s 0,7 % v lednu a očekáváním trhu, která se pohybovala kolem 0,77 %. Kumulovaná inflace za 12 měsíců vzrostla z únorových 3,81 % na 4,14 %.
„Z kvalitativního hlediska bylo zhoršení výraznější, než se očekávalo. Tento výsledek přidává směrem vzhůru naši trajektorii sledování IPCA v průběhu celého roku, stejně jako naši projekci na konec roku,“ zdůrazňuje Santander ve zprávě.
Na vysoké komodit způsobená válkou na Blízkém východě je pozorována ve skupině Transport, která za měsíc vzrostla o 1,64 %. .
Pozornost analytiků navíc upoutal tlak na ceny potravin.
„Hlavním vzestupným překvapením pro naši prognózu byly ceny potravin doma, zejména mléka, a skupina průmyslového zboží,“ říká XP a zdůrazňuje, že vzestupné překvapení by mělo vést k revizi 4,8% projekce IPCA pro rok 2026 směrem nahoru.
Skupina potravin vzrostla oproti předchozímu měsíci o 1,6 %. Projekce Citi například činila 1,3 %. Analytici banky také zdůrazňují, že sektor služeb vzrostl o 0,5 %, což je mírně nad očekáváním.
„Vezmeme-li v úvahu všechny faktory, většina pozitivního inflačního překvapení IPCA byla způsobena větší volatilitou zboží, která by se mohla v následujících měsících zvrátit. Pokud však ceny ropy zůstanou globálně na současných úrovních, tlak na ceny přes složku dopravy bude stoupat,“ uvažuje Citi, která také uvažuje o zvýšení svých prognóz.
Při pohledu na celý obrázek Santander hodnotí, že „nejvíc znepokojující byla rozšířená povaha pozitivních překvapení ve všech položkách. Tento rozšířený tlak se promítl do jasného zhoršení základní dynamiky inflace, přičemž klíčové ukazatele rostly na všech trzích.“
Tímto způsobem ASA – která revidovala projekci IPCA pro rok 2026 ze 4,6 % na 5 % – zdůrazňuje vektor obav, který je nezávislý na geopolitice.
„Jádra služeb nadále vzdorují na vysoké úrovni. Zatímco inflace průmyslového zboží, navzdory zhodnocení reálu, v tříměsíčním klouzavém průměru opět zrychlila. Kombinace externího nákladového šoku s vnitřní dynamikou služeb, které jsou stále pod tlakem, je nejméně příznivý scénář pro konvergenci inflace k cíli,“ uvažuje ekonom domu Leonardo Costa.
Stručně řečeno, na vysoké úrovni a nadále představuje výzvu pro centrální banku, zdůrazňuje Daycoval.
„Obecně je tento výsledek nad očekávání […] posiluje naši projekci inflace směrem nahoru, která je na konci letošního roku aktuálně na úrovni 4,2 %. Navíc tento obrázek jako celek nakonec potvrzuje naše očekávání pokračujícího snižování úrokových sazeb o 0,25 bodu na příštím zasedání,“ uzavírá banka.
