Státy mají nejhorší fiskální výsledek za více než 10 let se zvýšenými výdaji

Fiskální scénář brazilských států se za posledních několik let zhoršil a v roce 2025 zaznamenal čtvrté zhoršení v řadě.

Údaje BC (Centrální banky) ukazují, že vlády států zakončily minulý rok přebytkem 0,4 % HDP (hrubého domácího produktu), což je nejhorší výsledek od roku 2014, kdy bilance byla deficitní 0,23 %.

Současný ekonomický scénář ztěžuje vidět jakékoli zlepšení. S úrokovou sazbou, která je na nejvyšší úrovni za posledních 20 let, ekonomická aktivita oslabuje a ovlivňuje příjmy, zejména prostřednictvím ICMS (daň z finančních transakcí) – zásadní zdroj pro pokladny federálních subjektů.

Přestože vyšší úroková míra přináší výhody prostřednictvím zvýšených výnosů z finančních investic, tyto zdroje nejsou zahrnuty do výpočtu primárního výsledku. Jedná se rovněž o jednorázový zdroj, protože vývoj úrokových sazeb ukazuje na pokles sazeb.

Situace se opakuje i při analýze dat ze Souhrnné zprávy o plnění rozpočtu států a federálního distriktu. Podle průzkumu vzrostly výdaje státu o 5,7 % nad inflaci, zatímco příjmy loni vzrostly o 3,4 %.

Podívejte se na trajektorii státních daní ve vztahu k HDP

2014: Deficit 0,23 % HDP
2015: Přebytek 0,15 % HDP
2016: Přebytek 0,11 % HDP
2017: Přebytek 0,1 % HDP
2018: Přebytek 0,7 % HDP
2019: Přebytek 0,22 % HDP
2020: Přebytek 0,5 % HDP
2021: Přebytek 0,87 % HDP
2022: Přebytek 0,39 % HDP
2023: Přebytek 0,25 % HDP
2024: Přebytek 0,24 % HDP
2025: Přebytek 0,4 % HDP

Comsefaz (Národní výbor ministrů financí) potvrdil, že loňská data posilují názor, že státy vstoupily do fáze mírnějšího růstu příjmů v reálných hodnotách.

„Nominální expanze zůstává, ale ztráta skutečné trakce signalizuje scénář, ve kterém se výnosy, zejména ICMS, stanou citlivějšími na tempo aktivity, objem prodeje a regulační úpravy v klíčových segmentech,“ dodává výbor.

Na straně výdajů Comsefaz vysvětluje, že rok 2025 kombinuje běžné výdaje, které jsou stále pod tlakem, se zlepšením současné marže v roce. Výbor identifikuje žádoucí obnovení investic z hlediska infrastruktury, ale uvádí, že vyžaduje finanční soudržnost, aby se znovu neotvíraly nedostatky v kontextu omezenějších reálných příjmů.

Státní podniky evidují od roku 2023 deficit

Složitější ekonomická situace se netýká jen států, ale i státních podniků. V roce 2025 zaznamenaly společnosti deficit ve výši 5,9 miliardy R$.

V roce 2025 zaznamenal konsolidovaný veřejný sektor – tvořený Unií, státy, obcemi a státními společnostmi – primární deficit ve výši 55 miliard R$, což odpovídá 0,43 % HDP (hrubý domácí produkt). Výsledek představuje největší deficit od roku 2023.

Kromě státních podniků zaznamenala v období deficit i centrální vláda.

Podívejte se na fiskální trajektorii státních podniků ve vztahu k HDP