Goldman Sachs zvyšuje prognózu ceny Brentu na 85 USD v roce 2026
Goldman Sachs zvýšila svou předpověď pro barel Brent v roce 2026 ze 77 USD na 85 USD, zatímco pro WTI se prognóza zvýšila ze 72 USD na 79 USD.
Pro čtvrté čtvrtletí letošního roku byly projekce zvýšeny ze 71 USD na 80 USD v případě Brent a z 67 USD na 75 USD v případě WTI.
Projekce pro Brent se v tomto případě skládá z 62 USD vyplývajících z faktorů odlišných od konfliktu v Íránu; 9 USD v souvislosti se zvýšením komerčních zásob ropy a vlivem na rozdíl mezi spotovými a forwardovými cenami; 4 USD vyplývající z očekávaného nárůstu v ; a 5 USD z trvalé pozice na trhu související s geopolitickými riziky a rotací aktiv.
„Za prvé, nyní předpokládáme, že toky do Hormuzu zůstanou na pouhých 5 % normálních úrovní po delší období šesti týdnů, než dojde k postupnému měsíčnímu oživení. Za druhé, uznání rizik vysoké koncentrace výroby a volné kapacity je způsobeno strukturálně větším strategickým předzásobením,“ zdůraznila ve zprávě Goldman Sachs.
„Nyní očekáváme, že cena ropy Brent bude v březnu a dubnu v průměru 110 dolarů za barel (ve srovnání s 98 dolary dříve), což je 62% nárůst oproti průměru roku 2025,“ dodal. Konkrétně na duben banka předpovídá barel Brentu na 115 USD oproti 85 USD v předchozím odhadu.
Cenové scénáře
Goldman Sachs věří, že v krátkodobém horizontu bude trh pravděpodobně požadovat zvyšující se rizikovou prémii s cílem zničit poptávku a ochránit se před nedostatkem ve scénářích delších výpadků dodávek.
Pokud uzavření omezí tok ropy na 5 % normální úrovně po dobu 10 týdnů, banka spočítá, že ceny ropy by se mohly pohybovat mezi 105 USD – v nepříznivém scénáři – a 135 USD za barel – v ještě nepříznivějším scénáři.
„V nepříznivém scénáři se nabídka na Středním východě obnoví s otevřením průlivu a hodnota Brentu klesne na 100 USD ve čtvrtém čtvrtletí roku 2026. V extrémně nepříznivém scénáři s trvalou ztrátou 2 milionů barelů denně v produkci na Středním východě cena Brentu prudce stoupne, než ve čtvrtém čtvrtletí roku 2026 konverguje k 115 USD,“ analyzoval Goldman.
„Existuje také riziko poklesu, protože Spojené státy mohou kdykoli ukončit vojenskou akci. I když to není náš základní scénář, nevylučujeme omezení exportu americké ropy, která by dále zvýšila cenový rozdíl mezi WTI a Brentem,“ pokračoval.
