Budoucí úrokové sazby rostou s nepohodlím tváří v tvář inflaci, clům a válce
Sazby DI (mezibankovní vklady) se uzavřely před prázdninami ve středu *3) s pevným nárůstem, u některých splatností nad 30 bazických bodů, v den neklidu trhu s inflačními projekcemi v Brazílii, severoamerickou hrozbou nového cla na brazilské produkty a útoky Spojených států a Íránu na Blízkém východě.
Vzhledem k tomu, že investoři před svátkem Corpus Christi také přijali defenzivnější pozice, na konci odpoledne byla sazba DI za leden 2028 na 14,355 %, což je nárůst o 29 bazických bodů ve srovnání s úpravou o 14,068 % v předchozí seanci. Na dlouhém konci forwardové křivky byla sazba DI za leden 2035 14,43 %, což je nárůst o 30 bazických bodů ve srovnání s úpravou o 14,127 %.
Dříve v ten den IBGE (Brazilský institut geografie a statistiky) oznámil, že brazilská průmyslová produkce vzrostla v dubnu o 0,7 % ve srovnání s březnem a vzrostla o 2,7 % ve srovnání s dubnem 2025, nad očekávání ekonomů. Reutersmeziměsíčně vzrostl o 0,4 % a meziročně o 1,7 %. Byl to čtvrtý po sobě jdoucí měsíc zisků.
Údaje z odvětví posílily nejnovější vnímání velké části trhu, že ekonomická aktivita zůstává silná, což vyvíjí tlak na inflaci a snižuje prostor pro snižování úroků.
Od minulého pátku, kvůli robustnímu výsledku HDP (hrubého domácího produktu) za první čtvrtletí, zvýšily finanční instituce své projekce inflace a základní sazby Selic, aktuálně na 14,50 % ročně, v kontextu tlaku na ceny pohonných hmot v důsledku války na Blízkém východě.
Poté, co instituce jako Itaú Unibanco a C6 Bank v minulých dnech zvýšily své projekce, zvýšil XP tuto středu očekávání inflace v roce 2026 z 5,3 % na 5,5 % a výhled na rok 2027 ze 4,0 % na 4,2 %.
Navíc XP začaly před pauzou předpovídat pouze dvě další snížení Selic na 14,00 %, oproti třem snížením na 13,75 % dříve předpovídaných.
BTG revidovala Selic předpokládanou na konec roku 2026 z 13,00 % na 14,25 % a na konec roku 2027 z 10,50 % na 12,50 %.
Operátor, kterého oslovila agentura Reuters, poukázal na to, že uprostřed revizí z posledních dnů někteří agenti hovoří o přerušení cyklu škrtů Selic tento měsíc a dodal, že „brzy začnou řeči o zvýšení úrokových sazeb“.
Neklid mezi investory posílily severoamerické celní hrozby. Poté, co USTR (United States Office of Commerce) obhájil 25% poplatek na několik brazilských exportů, agentura navrhla dodatečné clo ve výši 10% nebo 12,5% pro několik zemí, včetně Brazílie, za selhání v boji proti nucené práci. V případě Brazílie by clo činilo 12,5 %.
Ačkoli cla potřebují schválení, nejobecnější vnímání agentů bylo negativní, jen několik dní poté, co USA označily za teroristické organizace také PCC (First Command of the Capital) a Rudé velitelství.
Tuto středu prezident Luiz Inácio Lula da Silva znovu kritizoval vyhlášení cel poté, co den předtím zahájil ofenzívu, aby obvinil rodinu Bolsonarových ze zhoršení vztahů mezi Brazílií a USA.
Senátor Flávio Bolsonaro (PL-RJ), syn bývalého prezidenta Jaira Bolsonara, odsouzeného za státní převrat, je v současnosti považován za Lulova hlavního oponenta ve sporu o Planalto. Oznámení o zločineckých organizacích a nových clech přišla po nedávném setkání Flávia s Trumpem ve Washingtonu.
Externí zprávy také přispěly ke zvýšení sazeb DI, v souladu se státními dluhopisy a ropou, uprostřed nových vojenských akcí USA a Íránu na Blízkém východě.
USA v úterý vypálily raketu na tanker mířící do Íránu, zatímco íránské síly odpálily dvě rakety na Kuvajt a tři na Bahrajn, které podle amerických zdrojů nedosáhly svých cílů.
V 16:37 vzrostl výnos desetiletého státního dluhopisu – globální referenční hodnota pro investiční rozhodnutí – o 4 bazické body na 4,491 %.
Kvůli čtvrtečnímu svátku Božího Těla se brazilský trh znovu otevře až v pátek.
