Poslední třetina nákupů hnojiv koncentruje riziko pro sklizeň sóji

Komercializace hnojiv pro aktuální sklizeň vstupuje do rozhodující fáze. Přestože nákupy sóji kopírují loňské tempo, poslední třetina poptávky soustřeďuje největší rizika růstu cen a zásobovacích potíží, zejména u fosforečných hnojiv.

Podle vstupního analytika Rabobank Bruno Fonseca se objem nákupů sójových bobů do poloviny června blížil objemu zaznamenanému ve stejném období loňského roku, přičemž zhruba dvě třetiny poptávky po sklizni již byly uzavřeny. Na tuto poslední třetinu se podle něj obrací pozornost ve vztahu k nakupovanému objemu a tempu dodávek vstupů.

Plodiny jako kukuřice, káva, cukrová třtina a citrusy se podle analytika těší klidnější situaci na okraji, a proto se bez větších potíží dostaly k hnojivům. Sója je identifikována jako plodina pod největším tlakem.

Pokud jde o živiny, scénář je také nerovnoměrný. U draslíku by měl přístup zůstat hladký, s rekordním objemem dovozu až do konce května.

Pokud jde o fosfor, Fonseca upozorňuje na jednu věc: cena vstupu se osm po sobě jdoucích týdnů hromadí v přístavu blízko 900 USD za tunu, což je úroveň, která . Podle něj bývají nejvíce kapitalizovaní výrobci, kteří již nákupy uzavřeli; Největší riziko je právě v poslední třetině poptávky, kterou tvoří ti, kteří mají tendenci nakupovat na poslední chvíli, skupina, která může nakonec zaplatit více nebo dokonce čelit .

Pokud jde o dopady geopolitického konfliktu na Blízkém východě na spotřebu, Fonseca se domnívá, že nejalarmističtější scénáře nastíněné na začátku konfliktu se většinou nepotvrdí. Dodávka hnojiv v Brazílii ze 49 milionů na 47 milionů tun a analytik signalizuje, že v roce 2026 by měla proběhnout nová revize, přibližně 2 miliony tun. Přesto vylučuje extrémnější scénáře, jako je pokles na hranici 40 milionů tun nebo návrat k objemům z roku 2019. Pokles na zhruba 45 milionů tun, blízko úrovně roku 2024, je podle jeho hodnocení nejpravděpodobnějším scénářem.

Údaje o dovozu také ukazují změnu ve složení fosfátové směsi: oproti předchozím letům se zvýšil podíl produktů jako super triple a super simple, s nižší koncentrací živin. I tak byl celkový objem importovaného P2O5, včetně super simple, super triple a MAP, mírně vyšší než ve stejném období loňského roku.

Negativním vrcholem je MAP: dovozy produktu jsou podle údajů společnosti Secex na nejnižší úrovni za prvních pět měsíců roku od roku 2018. Mezi lednem a květnem letošního roku bylo dovezeno kolem 1 milionu tun MAP, což je objem blízký roku 2018, kdy se ve stejném období dovezlo 715 tisíc tun. Ve všech ostatních ročnících série byl objem nad 1,075 milionu tun.

Pro Fonseca by toto zpoždění příchodu dovezených objemů mělo vyvolat období napětí pro společnosti a výrobce, zejména pro ty, kteří nechávají nákup hnojiv až na konec cyklu.

Monitorovací okna podle něj jsou: do poloviny srpna se soustředí na dovoz a nákup sójových bobů; Od srpna se pozornost obrací k mimosezónní kukuřici, počínaje dovozem močoviny a následně vývojem nákupů dusíku, protože výrobce má tendenci tyto nákupy koncentrovat až po uzavření poslední třetiny poptávky po sóji, k čemuž by mělo dojít od poloviny srpna.

Fonseca nevylučuje nový růst cen v tuto chvíli, kdy oblasti sklizně opět vyžadují vstup současně, což je efekt, který by mohl být zesílen případnou silnou poptávkou z Indie v dovozních aukcích a nejistým trváním konfliktu na Blízkém východě.

Wharlhey Nunes z Itaú BBA ve zprávě hodnotí, že „musí existovat rozhodnutí o snížení fosfátových hnojiv mezi některými výrobci, což odráží vysoké ceny a větší finanční omezení“.

„S nižší dostupností fosforu a pevnými cenami se zvyšuje pravděpodobnost přizpůsobení technologického balíčku a větší vystavení výrobnímu riziku,“ uvedl analytik.

U kukuřice je však hodnocení opatrnější. Prodej plodin zůstává na většině území země podprůměrný, zatímco pro dodávku hnojiv před výsadbou existuje omezený prostor. Za znepokojivější je situace považována na středozápadě, kde je kalendář setí pokročilejší a nákupy se zpožďují. Na jihu, i když je harmonogram flexibilnější, Itaú BBA varuje, že bez vyhlídek na pokles cen MAP podobný tomu, který byl zaznamenán u močoviny, by odkládání nákupů na poslední chvíli mohlo představovat riziko.