Dolar je navzdory devalvaci stále ochranným aktivem, říkají analytici
Okamžiky geopolitického napětí historicky vedly investory k hledání aktiv považovaných za bezpečná, jako je dolar.
I přes devalvaci severoamerické měny v posledních měsících je měna nadále používána k ochraně, podle analytiků dotazovaných Peníze CNN.
Rok 2025 byl pro devizový trh obzvláště náročný: . Na tomto houpačce severoamerická měna zakončila rok se ztrátou 11,1 % vůči reálu.
V roce 2026 již dolar podle údajů k 6. březnu naakumuloval pokles o 4,51 %. Globální nestabilita způsobená válkou na Blízkém východě však znamenala první týden konfliktu mezi USA a Izraelem proti Íránu.
Důvod takového zhodnocení během několika dní je mezi odborníky jednomyslný: dolar je v centru mezinárodního finančního systému a dominuje velké části světového obchodu.
„Přirozeným pohybem investorů je stále hledat likviditu a bezpečnost a dolar je i nadále nejlikvidnějším aktivem na světě,“ říká João Duarte, partner společnosti ONE Investimentos.
Pro Raissu Florence, ekonomku a partnerku společnosti Oz Câmbio, má pohyb měny nahoru v posledním týdnu stále smysl ve chvílích geopolitického napětí.
„Ve scénářích války nebo energetického šoku, jako je ten současný, má klasické ochranné hnutí tendenci posilovat dolar, zvláště pokud ve Spojených státech existuje riziko vyšší inflace a vysokých úrokových sazeb po delší dobu,“ vysvětluje.
Marco Harbich, CIO Gordon Capital, uvádí, že i přes nedávnou volatilitu je dolar i nadále hlavní „bezpečný přístav“, bezpečný přístav ve volném překladu.
Základ měny se podle něj dosud strukturálně nezměnil, protože v globálním finančním systému zůstává dominantní, a to i tváří v tvář nedávné devalvaci v posledních měsících.
„Proud [de dólar] Už to není tak automatické jako v minulosti, kvůli vnímanému geopolitickému použití dolaru s finančními sankcemi.“
Podle Harbicha klesl podíl dolaru na globálních rezervách ze 71 % v roce 2001 na zhruba 57 % v roce 2025, což svědčí o postupné diverzifikaci ze strany investorů. V době nejistoty po něm investoři žádají měny jako švýcarský frank a japonský jen.
„Dolar je i nadále hlavním bezpečným přístavem, ale tok už není tak automatický jako v minulosti, protože investoři hledají trhy jako diverzifikaci a Brazílie je jednou z nich,“ analyzuje.
Duarte z ONE Investimento uvádí, že se změnilo to, že investoři se dnes kromě dolaru dívají na větší soubor defenzivních aktiv, jako je ropa.
„Další ochranné prostředky jsou také na radaru. Zlato historicky fungovalo jako uchovatel hodnoty v dobách nejistoty, zatímco ropa má tendenci přímo reagovat na konflikty týkající se produkčních regionů nebo strategických energetických cest.“
