Vysoké úrokové sazby ve světě by měly mezi společnostmi diktovat tón opatrnosti

Kombinace vysokých úrokových sazeb v Brazílii a v zahraničí vedla společnosti k tomu, že odkládaly rozhodnutí o expanzi a nové investice, zatímco čekají na jasnější situaci ohledně globálního ekonomického scénáře.

Podle ekonoma Itaú Unibanco Pedra Renaulta pokračují vpřed pouze projekty považované za zásadní nebo vysoce ziskové. Mezitím zůstává velká část výrobního sektoru pozastavena.

„To, co vidíme, je vyhlídka na nižší poptávku a nižší chuť investovat. Pouze velmi zřejmé, velmi ziskové projekty nakonec opouštějí rýsovací prkno,“ řekl ekonom Peníze CNN.

Hodnocení probíhá v době zpřísňování měnové politiky v různých ekonomikách. Tento týden se země potýkala se zrychlením inflace způsobeným nárůstem nákladů na energii po válce zahrnující Spojené státy a Írán.

Měnový orgán rovněž revidoval své inflační projekce pro letošní a příští rok směrem nahoru.

V Asii (Bank of Japan) na zasedání, které končí příští úterý (16. Očekává se, že základní sazba se zvýší z 0,75 % na 1 %, což je nejvyšší úroveň od roku 1995, což odráží obavy instituce z inflačních dopadů konfliktu na Blízkém východě.

Renaultu toto globální hnutí pomáhá vysvětlit, proč bývá proces monetárního uvolňování v Brazílii pomalejší.

„Panuje shoda, že Brazílie potřebuje omezit dynamiku veřejného dluhu. Pokud k tomu dojde, vytvoříte účinný cyklus s menšími inflačními tlaky a prostorem pro nižší úrokové sazby,“ uvedl.

Ekonom také uvedl, že aktuální scénář přímo ovlivnil plány firem. Odvětví závislá na úvěrech, jako jsou stavební materiály, domácí spotřebiče a část průmyslu, pociťují dopady vysokých úrokových sazeb intenzivněji, protože dražší financování snižuje poptávku a ztěžuje dosahování nových projektů.

Na druhou stranu investice považované za strategické nebo povinné nadále pokračují. Stejně jako v případě segmentů spojených s infrastrukturou, jako je , stejně jako v oblastech, které vyžadují neustálé investice do výzkumu a vývoje, jako je farmaceutický a automobilový průmysl.

Podle partnera společnosti Blackbird José Gaina je úrokový diferenciál nadále důležitý pro přilákání a zabránění migraci zdrojů do ekonomik považovaných za bezpečnější, jako je USA.

„Globální faktory jsou to, co nejvíce ovlivnilo toto přecenění úrokových sazeb. Pokud brazilské úrokové sazby klesnou, zatímco severoamerické úrokové sazby rostou, investoři mají tendenci preferovat alokaci zdrojů v USA,“ vysvětlil.

Podle společnosti Gaino navíc mnoho společností před rozšířením investic nebo převzetím nových finančních závazků raději počkalo na jasnější definici ekonomického scénáře.

„To, co vidíme, je pohyb vyčkávání, porozumění tomu, co se stane tváří v tvář celé této nestabilitě posledních několika měsíců. Dnes může podnikatel čekat, protože je mu přidělena vysoká sazba Selic, výnos kolem 14 %,“ řekl výkonný ředitel v rozhovoru pro Peníze CNN.

Partner Blackbird také uvádí, že hlavní dopad vysokých úrokových sazeb se projevil na finančním řízení společností, zejména u těch, které čelí stále delším lhůtám pro přijímání plateb od zákazníků a zároveň potřebují udržovat provozní náklady aktuální.

„To, co jsme pozorovali, je, že společnosti dostávají platby s velmi prodlouženými lhůtami a potřebují tuto částku přenést do současnosti, aby splnily své platby. Vyšší kapitálové náklady tento proces prodražují a zvyšují tlak na podnikání,“ vysvětlil.

Podle jednatele toto prostředí přispělo ke krátkodobým úvěrům.

Podle Gaina, dokud úrokové sazby zůstanou na vysokých úrovních a globální nejistota přetrvává, brazilští podnikatelé mají tendenci udržovat obranný postoj.