Dohoda v Hormuzu uleví trhům, ale experti cení dokonalost

Dohoda o znovuotevření Hormuzského průlivu se setkala s rychlou úlevou na trzích. Někteří obchodníci se ale obávají, že růst zásob a pokles cen ropy mohou být přehnané.

WTI, americký ropný benchmark, ve čtvrtek uzavřel na 76,60 USD za barel (18), což je za týden pokles téměř o 10 %. Ceny benzínu poprvé od března klesly pod 4 dolary za galon. Americké akcie jsou blízko historických maxim.

„Obchodníci v některých ohledech stanovují ceny v dokonalosti,“ řekl David Oxley, hlavní ekonom pro komodity a klima ze společnosti Capital Economics. „Je to úleva z vědomí, že úžina je otevřená – to je skvělá zpráva ve srovnání se scénářem soudného dne, kdy je uzavřen.“

„Ale ve skutečnosti si myslím, že (trh) možná zašel příliš daleko,“ dodal. „Není to nutně známka toho, že od této chvíle bude vše v naprostém pořádku.“

Olej

Ropné futures klesly a ceny benzinu klesly, poháněny optimismem, že tok ropy Hormuzským průlivem se nyní, když byla podepsána dohoda mezi USA a Íránem, zvýší.

Trh však možná přehlíží rizika a jedná spíše s nadšením než s realitou, poznamenali analytici.

Provoz na této důležité vodní cestě zůstává ve srovnání s předválečnou úrovní kapkou v moři. Průliv byl přímo v centru konfliktu a pojištění lodí proplouvajících tudy zůstává drahé. Přetrvávají také pochybnosti o přítomnosti min v průlivu.

Dohoda stanoví 60denní období příměří; průliv by mohl být po tomto termínu znovu uzavřen nebo by mohly vzniknout logistické obavy, pokud by Teherán požadoval zaplacení poplatků za dopravu.

A jak rychle budou výrobci v oblasti Perského zálivu schopni restrukturalizovat svou výrobu a zotavit se ze škod způsobených válkou?

„Vidím poměrně značné riziko, že se to nebude odehrávat tak optimisticky, jak možná někteří stanovují ceny na trhu,“ řekl Adam Turnquist, hlavní technický stratég společnosti LPL Financial.

Akce

Index S&P 500 od začátku války s Íránem koncem února vzrostl o 9 %. Americké akcie pokračují v růstu, poháněny vzrušením kolem umělé inteligence.

Akcie však ve středu klesly poté, co Federální rezervní systém ponechal úrokové sazby beze změny, a obchodníci oceňují možnost zvýšení sazeb již v září.

Akciový trh nadále ignoruje geopolitické obavy a dosahuje historických maxim, čímž zvyšuje zůstatky v plánech 401(k) lidí a důchodových účtech. Klesající ceny ropy jsou přínosem pro akcie, ale dokud se konflikt nevyřeší, zmatky na Blízkém východě zůstávají rizikem.

„Trh je opravdu optimistický ohledně zpráv, že bylo dosaženo dohody, a tak nebere v úvahu rizika v příštích 60 dnech,“ řekl Turnquist z LPL Financial.

Hormuzský průliv

Vzhledem k tomu, že ropa klesla ze svých maxim z konce dubna, banky na Wall Street snížily své prognózy na konec roku.

Analytici Citi v pondělí upravili svou předpověď ceny ropy na 75 USD za barel ve třetím čtvrtletí letošního roku ve srovnání s předchozí prognózou 110 USD.

Všechno to jde dolů do Hormuzského průlivu.

Investoři musí v nadcházejících týdnech a měsících minimálně zaznamenat výrazný nárůst dopravy přes úžinu, aby ceny zůstaly mírné.

Stále však existují logistické výzvy k obnovení těžby ropy v celé oblasti Perského zálivu.

„Jdeme po velmi tenké linii,“ řekl Turnquist. „Trh právě teď, a zejména trh s ropou, předpokládá, že mnoho věcí bude fungovat.“