USA musí roky čelit vysokým cenám, a to i při zlepšení inflace

V úterý zveřejnil Úřad pro statistiku práce čísla oproti předchozímu měsíci. Je to poprvé za dva roky, kdy ceny klesaly měsíc po měsíci – a teprve potřetí od začátku pandemie.

Téměř celý tento pokles je způsoben tím, že ceny plynu a ropy minulý měsíc po roce prudce klesly prezident Donald Trump podepsal memorandum o porozumění s Íránem.

(Minulý týden Trump prohlásil, že dohoda je „ukončená“, což způsobilo mírné oživení cen ropy.)

Pokud ale vyloučíme inflační výhled, tak optimistický se nezdá.

Budoucí růst cen pohonných hmot

Podle odhadů FactSet ekonomové předpovídali, že prudký pokles v ceny pohonných hmot by způsobilo celkové snížení cen o 0,2 % v červnu ve srovnání s předchozím měsícem. Očekávali také zpomalení meziroční míry inflace.

Jak zveřejnilo ministerstvo statistiky, index spotřebitelských cen vzrostl 3,5 % za 12 měsíců do června po nárůstu o 4,2 % v květnu. Ukazatel vykázal v měsíci po růstu pokles o 0,4 %. 0,5 % v květnu.

Spotřebitelé mají tendenci zaznamenat zvýšení cen, když průměr přesáhne 2 % – cíl Federální rezervní systém což se podle nového prezidenta centrální bance v posledních pěti letech nepodařilo dosáhnout.

Pokles nákladů na energii však magicky neodstraní zvýšení cen, které již vyvolalo předchozí zvýšení cen energií. olej a z palivanebo omezené dodávky základních materiálů, jako jsou hnojiva a kovy.

„Nárůst v únoru až květnu a společnosti, které absorbovaly tyto dodatečné náklady, jsou v systému stále přítomny,“ řekla Claudia Sahm, hlavní ekonomka New Century Advisors. „Odrážejí se v jiných typech cen zboží a služeb.“

Dodala, že tyto efekty potřebují čas, než se dostanou ke spotřebitelům, ale „jádrový“ indikátor inflace, který je ostře sledovaný a nezahrnuje inflaci, může poskytnout hrubý pohled na to, jak se tato zvýšení cen šíří.

Trvalý růst cen

Základní inflace byla již před rokem na vysoké úrovni 2,5 %. Americké a izraelské útoky na Írána a, kdy dosáhl 2,9 % ročně.

V tomto nepříjemném stavu můžete nějakou dobu zůstat.

Společnosti přenesly náklady na Trumpova clazvýšení cen produktů v procesu, řekl Sahm.

Kromě toho se Spojené státy potýkají s tím, co ekonomové nazývají „trvalá“ inflace.

Inflaci je obzvláště obtížné kontrolovat, když ceny služeb rostou – vzpomeňte si na stříhání vlasů, návštěvy lékaře nebo veterináře, nedávnou výměnu oleje nebo opravu auta. Tyto ceny mají tendenci se neprodávat a také jdou jedním směrem: nahoru. (Kdy naposledy kleslo vaše členství v tělocvičně?)

A dezinflace () je obvykle pomalejší v sektoru služeb, protože jeho největší náklady jsou práce. Na rozdíl od cen zboží, které jsou dynamičtější a mohou růst a klesat podle nabídky a poptávky, mzdy nebývají upravovány směrem dolů.

Přetrvávající inflace je problém, protože Spojené státy mají ekonomiku založenou na službách. Téměř tři čtvrtiny americké ekonomiky tvoří společnosti poskytující služby Federální rezervní systém v St. Louis.

V sektoru služeb jsou dobré zprávy: bydlení, které představuje největší část indexu spotřebitelských cen, vykazuje v posledních třech letech pomalou (velmi pomalou), ale konstantní trajektorii desinflace. Inflace související s bydlením je nyní na úrovni naposledy zaznamenané mezi roky 2016 a 2019.

Nepříliš dobrá zpráva: inflace v základních službách, kromě nemovitostí, překvapivě trvala a v první polovině letošního roku dokonce zrychlila.

A ekonomové se stále více obávají, že další vlna inflace přidá ke stávajícímu růstu cen.

umělá inflace

Obrovské úsilí položit základy revoluce umělé inteligence je drahé. Velmi drahé. Podle Morgan Stanley se očekává, že technologické společnosti příští rok utratí za AI více, než Spojené státy utratí za svou armádu.

Expanze datových center se již zvýšila ceny elektřinys téměř 6% nárůstem za poslední rok.

A ceny paměťových a úložných čipů raketově rostou, protože je datová centra spotřebovávají ve velkém: Apple nedávno oznámil, že kvůli raketově rostoucí ceně paměťových čipů zvedne ceny iPadů a Maců.

Podle Abiela Reinharta, hlavního ekonoma společnosti JPMorgan, by každé 10% zvýšení nákladů na hardware související s AI zvýšilo spotřebitelskou inflaci o přibližně 0,1 %.

Přidání schopností AI do podnikových aplikací také zvýší cenu softwaru. Microsoft například v únoru zvýšil ceny Office 365 pro osobní použití o 43 % (30 % u rodinného tarifu) poté, co je držel deset let stabilní. Nová funkce: Copilot, nový nástroj AI společnosti Microsoft.

Podle zápisu ze zasedání Federálního rezervního systému zveřejněného minulý týden umělá inteligence v konečném důsledku zvýší produktivitu, což by mělo snížit inflace. Kdy však tato změna nastane, není s jistotou známo.

Poválečné zásobování

Vzhledem k rychlému poklesu zásob zbraní o USA Ekonomové předpovídají obnovení průmyslové výroby ve druhé polovině roku.

Pentagon požadoval utratit 1,5 bilionu dolarů, včetně doplatku 87,6 miliardy dolarů na doplnění svého arzenálu.

Všechny tyto výdaje na výrobu zbraní, kromě výdajů na technologii AI, zároveň značně zvýší poptávku po technologických součástkách a pracovní síle – přesně v době, kdy jsou tyto zdroje již vzácné.

„Budeme mít příznivý impuls pro ekonomiku, která již silně roste,“ řekl Joe Brusuelas, hlavní ekonom RSM US. „To, příteli, je inflační.“

Válka také narušila globální dodavatelské řetězce, což ovlivní spotřebitelskou inflaci, podle nového výzkumu atlantského Fedu .

Američané v současnosti platí v podstatě o třetinu více za většinu zboží a služeb než před pandemií.

„Bude trvat několik let nízké inflace, než spotřebitelé pocítí, že se věci vracejí do normálu,“ řekl Gus Faucher, hlavní ekonom The PNC Financial Services Group. „Bude to dlouhý, postupný proces, dokud se lidé nezačnou opět cítit dobře.“