Dopad války v Íránu stále více pociťuje globální ekonomiku
A globální ekonomika čelí stále hmatatelnějšímu napětí v důsledku energetického šoku vyvolaného íránskou válkou, protože továrny bojují s rostoucími výrobními náklady a aktivita slábne i v sektoru služeb, ukázaly čtvrteční průzkumy (23).
Zatímco velká část světové ekonomiky prokázala odolnost tváří v tvář nejhoršímu energetickému výpadku v moderní době, dominové efekty téměř dvouměsíčního konfliktu začínají zvyšovat inflaci, přičemž vyvolávají obavy ohledně dodávek potravin a vedou ke snižování odhadů hospodářského růstu.
Tento týden se již nesl ve znamení řady pesimistických čtení o důvěře podniků a spotřebitelů a také opatrných perspektiv hlavních společností kotovaných na burze. Ostře sledovaná sada průzkumů nákupních manažerů od S&P Global (PMI), zveřejněná ve čtvrtek, ukázala, že to nejhorší teprve přijde.
Mezi nejvíce zasažené země označili 21 zemí eurozóny, přičemž předběžná hodnota jejich hlavního indexu pro region klesla z 50,7 v březnu na 48,6 v dubnu – počet pod 50, což naznačuje pokles aktivity.
Index cen vstupů vzrostl z 68,9 na 76,9, což ukazuje, jak továrny v eurozóně čelí skokovému nárůstu výrobních nákladů. Index pokrývající dominantní sektor služeb bloku mezitím klesl z 50,2 na 47,4, což je výrazně pod odhadem 49,8 v průzkumu agentury Reuters.
„Eurozóna čelí prohlubujícím se ekonomickým problémům kvůli válce na Blízkém východě,“ řekl Chris Williamson, hlavní ekonom společnosti S&P Global. „Mezitím hrozí, že stále rozšířenější nedostatek dodávek bude v nadcházejících týdnech dále brzdit růst a zároveň zvyšovat tlak na ceny.“
Kontraintuitivně PMI vykazovaly vyšší úrovně produkce v Japonsku, Indii, Spojeném království a Francii – efekt, který S&P v některých případech připisovala společnostem zrychlujícím výrobu kvůli obavám z většího narušení dodavatelského řetězce.
Japonsko tak zaznamenalo nejsilnější expanzi své tovární výroby od února 2014, i když vstupní náklady vzrostly nejprudším tempem od začátku roku 2023.
Pokud k tomuto „předzásobení“ dojde, bylo by to podobné efektu, který byl zaznamenán na začátku loňského roku, kdy společnosti spěchaly s uvedením svých produktů na trh před zvýšením amerických obchodních cel – a znamenalo by to úměrný pokles aktivity později.
Hodnoty PMI se tento týden shodovaly s opatrnými výkazy zisků za první čtvrtletí, přičemž společnosti včetně francouzské potravinářské skupiny Danone a výrobce výtahů Otis Worldwide uváděly narušení dopravy související s válkou.
Technologie a finance patří mezi vzácné výjimky
Existuje několik významných výjimek. Globální nárůst investic do umělé inteligence nadále prospívá aktivitě v technologickém sektoru, zatímco naprostá volatilita na globálních trzích je pro finanční společnosti přínosem.
Například Jižní Korea vykázala v minulém čtvrtletí nejrychlejší růst za téměř šest let díky skokovému nárůstu exportu čipů, zatímco technologický sektor je vidět, že vede zisky Spojených států v prvním čtvrtletí.
London Stock Exchange Group dříve ve čtvrtek uvedla, že očekává celoroční růst tržeb na horním konci svého předpovědního rozpětí poté, co v prvním čtvrtletí vykázala rekordní tržby, tažené nárůstem obchodní aktivity.
Bez jasného výhledu na to, jak skončí konflikt vyvolaný útoky USA a Izraele na Írán, budoucí dopad na světovou ekonomiku zůstává závislý na tom, jak dlouho bude nadále blokovat lodní dopravu přes Hormuzský průliv.
Minulý týden Mezinárodní měnový fond (MMF) snížil svůj výhled globálního růstu na letošní rok na 3,1 %, ale varoval, že svět již směřuje k nepříznivějšímu scénáři – včetně plnohodnotné recese, pokud budou narušení pokračovat.
Jamie Thompson, vedoucí makroscénářů v Oxford Economics, uvedl, že jeho analýza ničivých dopadů předchozích energetických šoků, od Jomkipurské války na počátku 70. let až po ruskou invazi na Ukrajinu v roce 2022, ukázala přetrvávající dopady na inflaci, investice a výrobu energie i po letech.
Řekl, že jedna ze čtyř společností dotazovaných Oxfordem nyní věří, že narušení pocítí po konci tohoto roku. „Tyto důkazy zdůrazňují riziko náhlé úpravy důvěry,“ uzavřel.
